6月13日,中国人民银行下调7天期逆回购利率,由上一交易日的2%下调至1.9%。这是央行今年的首次降息操作,那6月LPR是否也会进一步下调呢?
1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。不过随着7天期逆回购利率下调,LPR(贷款市场报价利率)有望随之下行。
近几个月来,央行MLF操作规模保持在小幅加量水平。而以MLF利率作为锚定利率基准的LPR,也已经连续9个月按兵不动。与前几次下调相比,此次央行并未选择在6月15日同MLF操作一同下调政策利率,可能是基于6月物价与金融数据情况作出的临时性调整,希望尽快恢复市场信心,加快需求扩张,缓解银行压力。
而对于6月MLF的操作规模及利率情况,业内人士预测,6月15日MLF预计到期2000亿元,央行大概率会等额或小幅超额续作,同时MLF利率可能相应调降10个基点左右,推动短期与中长期利率同步下行,以支持商业银行小幅下调LPR,继续推动社会融资成本下行,加快需求恢复节奏,稳住经济增长预期。
如果下半年需求恢复仍不及预期,央行可能还会考虑小幅降准。
从历史经验看,7天逆回购利率与1年期MLF利率利差在75基点,此次7天期逆回购利率下调,意味着后续MLF利率同步下调的可能性上升。LPR利率适度调降的可能性也随之增加。